מוצר מובנה או כפי שהבנקים מכנים אותו- פיקדון מובנה הוא פיקדון שהתשואה עליו או הסיכון הכרוך בו, תלויים ב”נכס בסיס” שיכול להיות מדד מסויים (לדוגמא ת”א 35), סל מדדים, קבוצת ניירות ערך או אפילו נייר ערך בודד. לרוב התשואה והקופון שאותו משקיע מקבל ידוע מראש וזאת בתנאי שאותה קבוצת ניירות ערך תעמוד בשווי מסוים. לדוגמא- כל רבעון 3% על סכום ההשקעה, כלומר 12% שנתי ובהנחה ש”נכס הבסיס” לא ירד ב20% מהשווי שהוגדר מראש.
מוצר מובנה/ פיקדון מובנה הינו מוצר יחסית לא מוכר למשקיע הממוצע אבל אחד העקרונות הכי חשובים שמשקיע חייב להכיר ולפעול לפי אותו עיקרון כדי לשמור על יציבות המצב הכלכלי שלו ותיק ההשקעות שלו הינו עיקרון פיזור ההשקעות. על מנת לפזר השקעות חייבים להכיר כמה שיותר אפיקי השקעה וכמובן להכיר אותם לעומק, כיצד עובדים, מי עומד מאחוריהם, יתרונות וחסרונות, פוטנציאל תשואה. לכן חלק מפיזור השקעות בריא, בהנחה ומשקיע רוצה להשקיע בעוד אפיק חוץ מקופות הגמל, נדל”ן, שוק ההון, אולי כדי שיכיר גם את העולם של מוצר מובנים.
מה זה פקדון מובנה/ מוצר מובנה (“סטרקצ’ר”)?
פיקדון מובנה הוא פיקדון שהתשואה עליו או הסיכון הכרוך בו, תלויים ב”נכס בסיס” שיכול להיות מדד מסויים (לדוגמא ת”א 35), סל מדדים, קבוצת ניירות ערך או אפילו נייר ערך בודד.
ניקח דוגמא תיאורטית: פיקדון לשנה המבוסס על מדד S&P500 בתנאים הבאים: אם המדד יעלה מעל 5% בסוף תקופה ההשקעה (נניח עלייה של 15% במדד), יהיה זכאי המשקיע ל 50% מערך עליית המדד בתוספת קרן ההשקעה, כלומר תשואה של 7.5%.
במקרה של עלייה הקטנה מ 5% או הפסד, יקבל המשקיע רק את הקרן.
בדוגמא אנו רואים, שהיצרן של המוצר המובנה/ הפיקדון המובנה, רכש מעין ביטוח הפסדים עבור המשקיעים בתמורה לויתור על חלק מהתשואות של נכס הבסיס (ויתור על תשואה של עד 5% בעליה של המדד, ועל חצי מהתשואה במקרה של עליה מעל 5% במדד s&p500)
האם מוצר מובנה/ פקדון מובנה הוא מכשיר השקעה סולידי?
פקדונות מובנים (סטרקצ’רים) נחשבים לרוב לסוג של מכשירי השקעה סולידיים משום שהם מספקים, לרוב, הגנה מלאה או משמעותית על קרן ההשקעה, אולם אין הדבר מתחייב, קיימים גם סטרקצ’רים להם סיכון קרן משמעותי. כל יצרן הבונה פיקדון מובנה יכול לתכנן אותו בצורה שונה, ולכן ראוי כי המשקיע ייועץלמד את תנאי הפיקדון המובנה בסיוע יועץ השקעות.
למי מתאים להשקיע בפיקדון מובנה?
תנאי היסוד לביצוע השקעה מצד המשקיע, הוא הבנה של הסיכון והסיכוי בהשקעה.
התנאי השני הוא ברור צרכים מסודר על יד בעל רישיון הבודק שאכן משך ההשקעה ורמת הסיכון מתאימה למשקיע.
פיקדונות מובנים הפכו פופולריים בישראל דווקא בשל ההגנה המלאה או החלקית שהם מספקים על קרן ההשקעה, הגנה המושכת אליהם משקיעים רבים הרוצים להקטין את החשיפה שלהם לתנודתיות השווקים.
נקודה נוספת שראוי להתייחס אליה היא פיזור סיכונים וגיוון תיק ההשקעות: פיקדון מובנה הוא בהחלט מכשיר פיננסי שיכול לגוון את התיק ההשקעות. כך למשל, משקיע הרוצה להחשף למדד או לני”ע מסוים, תוך גידור החשיפה, יוכל לעשות זאת באמצעות פיקדון במובנה המציע לו הגנה מסוימת מפני הפסד תמורת ויתור על חלק מפוטנציאל התשואה.
מה הביטחון של המשקיע שאכן יקבל את ההגנה על הקרן במקרה של הפסד של נכס הבסיס?
המוסד הפיננסי המייצר את הפיקדון המובנה הוא זה שאחראי לקיום תנאי הפיקדון. לכן ראוי לבדוק שמדובר בגוף בעל דירוג אשראי בינלאומי גבוה, למשל בנק מקומי או גוף פיננסי בינלאומי מוכר.
האם ניתן להשקיע כל סכום?
לרוב יצרן הפיקדון קובע רף של השקעת מינימום, בדר”כ מדובר על 100,000 ₪ ומעלה.
מה משך ההשקעה בפיקדון מובנה?
משך ההשקעה משתנה מפיקדון לפיקדון, לרוב משך ההשקעה המקובל הוא 1-3 שנים.
האם ההשקעה נזילה?
ההשקעה בפיקדון מובנה לרוב אינה נזילה, אלא אם כן, יצרן הפיקדון בנה אותו כנייר ערך סחיר, ואז ניתן למכור אותו בכל עת.
האם ניתן לרכוש פיקדון מובנה דרך קופת גמל בניהול עצמי (IRA)?
רק אם יצרן של פיקדון מובנה בנה אותו בצורה כזו שהינו בעל מספר ניע זר מאפשר השקעה באמצעות IRA וגם ישנה חשיפה מטבעית ומס רווחי הון בהתאם. למצב זה יש כמובן, במקרים רבים, יתרון של פטור ממס רווחי הון. במילים אחרות, אם יש לכם קופה מסוג IRA ראוי שתבחנו בכובד ראש את גיוון ההשקעות שלה באמצעות פיקדונות מובנים.
מהו מס רווחי הון על פקדונות מובנים?
המס הנהוג בפיקדונות מובנים הוא 25% מהרווח הריאלי.
לסיכום
ראוי לבחון את גיוון תיק ההשקעות באמצעות השקעה בסטרקצ’רים , אולם יש לזכור כי יש מגוון גדול של סטרקצ’רים בשוק, בדרגות סיכון שונות, וראוי להתאים את הבחירה בכפוף לייעוץ השקעות. השקעה נכונה יכולה לאפשר לנו חשיפה מגודרת לנכס הבסיס עליו בנו את הפיקדון המובנה. רוב הפיקדונות המובנים אינם ני”ע סחירים, אולם סטרקצ’רים סחירים יכולים בהחלט להתאים להשקעה דרך קופות גמל מסוג IRA.
המידע אינו מהווה הצעה להשקעה במכשיר הפיננסי / שותפויות מוגבלות או הזמנה לקבלת הצעות להשקעה במכשיר פיננסי , והוא אינו מהווה בסיס לקבלת החלטות השקעה, ואינו מהווה המלצה ו/או חוות דעת ואינו תחליף לשיקול דעת של משקיע פוטנציאלי. כמו כן האמור כאן אינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי בידי בעל רישיון המתחשב בצרכי הלקוח וכן אינו מהווה תחליף לייעוץ מס.